封闭式基金稳吗？
“稳”是一个中国式成语，含义比较丰富复杂，这里可以理解为投资的安全性高、风险低的意思——不过这样理解显然过于宽泛了。 我们需要弄清楚两个问题： 一是什么是风险；二是风险如何衡量。 第一个问题比较好答，风险就是损失不确定性，这种不确定性可能是永久损失（永久损益）也可能是局部损失（相对收益）。当然对于投资者来说，更加关心的是风险导致的永久损失。
第二个问题就有点复杂了，我们常用的风险量度方法有标准差、方差、偏离、最大回撤等，这些指标都是反映风险水平的数值，不过它们彼此之间差异较大，不能单纯以某一种指标来评价风险水平。 比较准确的风险评估方法是考虑风险发生的概率及其产生的损失程度，也就是考虑风险发生的可能性（频率）和风险事件造成的损失（严重度）两个指标，以此构建加权风险值WVR=P×L，其中P为风险发生的概率，L为风险事件造成的损失。
考虑到不同风险的频率和严重程度往往存在较大的主观判断成分，采用客观的数据来计算加权风险值能够更为准确地反映风险的真实情况。 基于风险发生的概率和损失程度，我们可以把可能承受的风险程度划分成不同的等级： 低风险（Low Risk）：发生风险事件的概率低于5%，且发生风险事件造成的损失在可接受范围内； 中低风险(Mid Low Risk)：发生风险事件的概率介于5%~10%之间，或者发生风险事件造成的损失虽然高于上述两种情况但可以通过额外的风险控制措施加以规避； 高风险(High Risk)：发生风险事件的概率高于10%，或者无法通过有效的风险控制措施降低到可接受的水平。
结合风险的不同等级和对冲基金的可能的亏损情况，我们可以对基金的稳健性做出大致的判断，详见下表。 上表列举了一些常见风险的情况说明及可能造成的影响，不过这并不是绝对的，一些风险的发生往往具有关联性，且不同的投资基金面对相同的风险采取的措施可能有所不同，我们需要具体问题具体分析。