分级基金下折简单原理？
这里只说债基的，股基的下折不聊了。 首先明确一点，下折是为了规避可能发生的流动性风险事件（这个可能发生的流动性风险事件指的是债券的本金或利息无法如期兑付，导致债券价格急剧下跌，从而对组合收益造成巨大损失）而准备的策略。只要发生流动性风险事件的可能性较大时，我们就应该启动下折程序。当然，这种可能性不能我们猜的，而是有事实依据的。通常来说，一个债券基金发行期限是7年，第4年末和第7年末分别会有一笔本息支付，在临近这些时点的时候，由于市场对于本金及利息的预期会有所不同，那么债券的价格也会随之出现波动，这种波动就是下折的条件一一触发信号。
举个例子说明：一个债券基金的到期日为2015-6-13，第六年末付息日（相当于第4年末）为2015-3-13，第七年末本利一次性兑付的日期为2015-6-13. 那么在这个债券基金到第二年年末的时候（即2014-12-13）我们就可以开始关注是否要启动下折程序了，因为这个时候距离下一个付息日已经不足半年时间了。如果到期之前市场价格仍然没有回到我们设定的折溢价率（这个折溢价率就是我们买入时的成本价，一般下折策略采取折溢价率为负值，也就是说我们是以折扣价购买债券并持有至到期，这样能够确保本金的安全），那么我们就要考虑下折的风险了。