定增投资和股权投资的区别?
1、目的不同 上市公司非公开募集资金,本质上还是向社会公开发行证券,因此也要受到发行监管的约束;但相对于公开发行股票来说,条件更为宽松,因而被称为“小公募”。
对于投资者来说,参与非公开定的最大好处在于获取超额收益(这个超额收益可以是正的也可以是负的),为了获得这种超额收益,往往需要承担一定风险。由于对非公开发行的审核没有公开发行那么严格,有时存在价值低估的风险和后续流动性不足的风险。
而对于企业来说,通过非公开发行的形式来融资,可以在降低融资成本的同时,将资金迅速到位并投入生产,实现企业的快速成长。同时,也可以通过和老股东之间的利益平衡,减少老股东因为价格下调而带来的损失。当然,在实施过程中,还需要考虑到所得税的问题以及由此可能引致的资金实际成本增加等问题。
2、定价机制不同 一个好的定价策略能够使公司和股东们实现最大的利益最大化。对于上市公司而言,一个最重要的目标就是实现市值最大化。合理定价是实现这一目标的关键因素之一。
从现有实践来看,非公开定的定价机制主要取决于估值方法的选择、估值参数确定及相应的假设。在考虑定价问题时,必须充分了解和考虑公司所处行业、发展阶段等特点,并根据这些特性对公司进行恰当的定性分析和定量分析。在具体执行时,可先选定若干方案,再通过比较各方案的优劣予以确定。
3、操作方式不同 根据中国证监会的有关规定,非公开定向发行一般采用单利计息,到期一次性还本付息的方式。具体的还本付息日期由企业和主承销商根据发行条款协商确定。如果企业需要提前赎回未发行的股份,则需要履行相关程序。 如果认购者少于预定发行量,则剩余部分退还给原股东;若认购者超过预定发行量,则按全部认购者以预定发行价购买。
4、信息披露要求不同 尽管非公开发行也要求按照信息披露的要求提供报告,但对报告的内容和要求披露的细节没有如公开发行那样详尽,也不需要经过监管部门的事后审核。