企业券是有价证券吗？
这个问题问得有点意思，让我想起了《货币银行学》中的一道“在开放经济条件下，下列哪一种金融资产的价格不会受到外汇市场波动的影响（ ）” A.美国的企业债券 B.德国的公司股票 C.日本的公司债券 D.中国的人民币存款 从理论上讲，一种金融资产的价格是由无风险利率、预期收益率和风险溢价共同决定的。其中，风险溢价又由预期损失率和流动性溢价组成。这里所谓的“风险”，从金融资产管理业的视角来看，主要是指市场风险管理，即项目或产品的市场风险，包括汇率风险、利率风险和信用风险等。
如果要设计一个金融产品，让其规避上述三种风险，则该种金融资产价格应只受无风险利率影响。当然，我们在这里假设了“开放经济”的条件，否则外资的流入流出会影响国内物价水平，进一步也会影响金融资产的价格。 具体到本题而言，企业券是公司(主体)发行的，本质是一种债权凭证，按道理应当归类为权益类资产；但它的价值决定基础是市场利率(无风险利率)，因此可以算作债券资产。也就是说，企业债券的定价与国外市场的利率无关，仅受国内利率影响。
但问题在于，目前我国的债券市场上只有政府债券和企业债券两种类型，前者代表主权信用，后者代表工商信用，两者的定价依据均考虑风险，因此其价格均受到海外市场的影响。而企业券作为后者的具体交易品种，自然也不例外。 如果要设计一款“避雷针”，让企业债券的价格只受无风险利率影响，似乎只有发行国债予以置换这一条路可走了。