基金利润分配的原因?

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在说原因之前,先简单科普一下基金的利润组成(来自天天基金网) 基金净利润=基金当期利润总额-基金当期所得税费用 其中,基金利润总额=基金本期收入总额-基金本期支出总额; 要理解为何需要进行利润分配,先要理解为何会产生基金收益和基金支出。

1.基金收益来源

A份额的收益=A份额的利息收入+A份额的投资分红收入 B份额的收益=B份额的股利收入+B份额的赎回价与现金管理策略的利得 C份额的收益=C份额的收益分配额 以上只是对基金基础收益的一种简化描述,实际上比这要复杂一些。但是不管如何组合,当基金投资运作一段时间后,基金融资者最终都能获得一定的收益。这些收益最终都来自于基金的资产增值。

2.基金支出构成 对于不同类型的基金产品来说,其支出的内容会有一定差异,但主要来源于两个方面: 第一方面是基金运营成本,主要包括管理人报酬、基金托管费以及交易费用等; 第二方面是基金的对冲成本或对冲损失,如果基金采取对冲策略,则会因为基差波动产生对冲损失,一旦买入时机不当或策略失当,甚至可能会导致巨额亏损。

3.进行利润分配的原因 如果不考虑税收因素,基金产生正收益且不存在任何杠杆的情况下,基金盈利=基金收益-基金支出。此时并不存在对投资者进行分红的情况,基金所获得的全部收益都会留在基金资产中,由投资基金者共享。 但是,现实情况要复杂许多,很多基金通过建立头寸来实施对冲策略。在这种情况下就会产生两种情况:

一种情况是基金产生的收益大于支出的金额,即产生了超额收益率,此时尽管基金没有发生实际收益的流转,但为了实现投资的“保本”目标,基金仍然会通过减少相应数量的零息债券等方式用其投资收益弥补前期的对冲损失。

另一种情况是基金产生的收益小于支出的金额,即在一定期间内出现了亏损,为了“止亏止损”,维护投资者的信心,基金往往会通过卖出持有的标的资产换取现银的方式降低基金资产中的股票或大宗商品等权益类资产的仓位比例从而减少投资损失。 无论是前一种情况还是后一种情况,只要基金在一段时间内保持了整体上的“不亏损”就必然需要向投资者进行分配。

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