中国动力股票前景如何?

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中国的火箭技术目前已经处于世界领先,但是我国的航天工业的上市公司却只有中国重工一家。随着今年10月份我国民营火箭企业零壹空间的A轮4亿元融资的成功,以及之前蓝箭空间获得阿里巴巴等数亿元的融资,可以预见未来会有越来越多的民营航天公司进入资本市场。 与之相比,作为航天板块唯一上市公司的中动(600893.SH)就显得有些落寞了,总市值仅有235亿,市盈率不到10倍,而其他相关概念股的市盈率都在数百甚至上千倍。

那么为什么会出现这样的差别呢?根本原因就是中动的业务属于传统的火箭发射服务,而目前商业化的航天飞行器主要是由民营企业研制的。所以尽管从国家层面来看,商业航天的发展肯定是大势所趋,政府在政策上也会逐步放开对民营航天的限制;但是从行业角度来看,传统火箭发射服务的需求将逐渐萎缩。中动主营业务中所占比例最大的“运输发射服务”的收入就主要来自于为中国军方提供运输发射服务。

近年来虽然该部分收入保持平稳,但是在2017年已经占到了营业收入的93%,成为主营业务收人的主要来源。考虑到国家军事支出正在逐步下降,未来的运输发射服务不可能再像以前那样大幅度增加,对于中动的业绩增长贡献有限。

另一个影响中动股价的因素是亏损严重。2012-2017年间,中动累计亏损高达124亿元,如果算上这次收购的资产,预期将来还有可能继续亏损。而对于军工企业来说,即使亏损也可以继续经营、不影响股利分配,但是盈利的可能性却微乎甚微。

除了上述因素外,中动还面临业务单一、现金流紧张等问题。就目前的情况来看,中动的股价想大幅上涨是有一定困难的。

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