西水股份值五十元吗？
现在市值50元的西水，当年可是39亿的市值。 2016年大牛市的时候，西水最高股价达到8.47元（前复权），市值一度接近40亿元。然后就开始一路下坠，到如今，已经跌去近7成，市值也只有区区50亿。
当然，如果仅仅这样简单的回顾过往，未免太过单薄。 西水的暴跌，其实源于一场灾难——2017年的“汉能暴雷”。 彼时新能源概念正受追捧，身为风电运营商的西水，市值一度达到历史顶峰。然而谁也没想到，就是这家公司手里拥有近百亿现金（2017年中报货币资金98.66亿元）、负债率不到1%（2017年中报资产负债率0.8%），却突然爆出了巨额亏损——2017年全年预计亏损112亿元~118亿元。
巨亏的主因在于，作为光伏组件制造商的控股子公司汉能薄膜发电有限公司，出现流动性枯竭，资金链条断裂，无法还款。 事实上，对于当时已经拥有近300亿资产的西水来说，112亿元的亏损不过是一个数字游戏而已。真正让公司跌入深渊的，是对应资产减值准备的计提。根据公告，为应对汉能集团债务风险，公司对账面价值118亿元的应收账款和其他应收款计提了约112亿元的坏账准备金。
当然，如果只涉及到应收账款和其他应收款，事情或许还没有那么糟糕。更致命的是，随着对汉能集团及其关联方债权的确认以及对应回收金额的预估，公司还须增加相应资本公积，相当于直接刺破了对汉能板块持续增长的预期。 至暗时刻在2017年底到来。面对公司的连续巨亏，投资者用脚投票，股价遭遇抛售一泻千里。至今，已经跌去了7成，市值也就只剩下50亿。