如何看待美国加息缩表？
美联储的加息进程，目前看来是不可避免的。3月16日，美联储在发布的褐皮书报告中上调了经济增长预期，同时维持通胀预期不变。随后3月17日，鲍威尔又在新闻发布会上表示，未来几个月将大幅升息，利率点差可能很快达到或超过25个基点（2.5%），市场预计加息75个基点的概率大幅增加。 就在昨日，美联储又大幅超预期加息25个基点，同时点阵图显示，所有委员均预计明年将加息至5.1％以上，比上次会议更激进。
那么，在美联储如此迅速大幅加息的背景下，全球市场的反应会是怎样的呢？ 从历史数据上来看，美联储加息周期开始之后，以美元指数和标普500指数为例，二者之间呈现出较为明确的正向相关性。 而在本次美联储加息进程中，这两个指标早在3月启动加息之前就出现上涨走势，尤其是美元指数，早已突破98的关键阻力位，这意味着美联储加息对于美国的经济和金融市场本身是有较明确的推动作用的； 另一方面，在全球大宗商品普遍上涨的情况下，美国CPI居高不下，美联储加息也是避免通胀上行过快的重要手段之一。无论从哪方面分析来看，美联储加息都是利多美元、利空非美资产的。
不过，需要指出的是，历史上美联储加息后，并非是一次次都会导致美股大跌。2004年和2017年，在美联储加息背景下，美股曾先后两次出现连续下挫后反弹的情况。而本次美联储加息进程尚处初期阶段，且幅度和速度都远超市场预期，因此并不能排除后市出现反复的可能。 但不管如何，当前海外市场流动性紧缩的环境已经确立，前期涨幅较大的资产价格面临调整压力，这对A股市场同样会有负面的影响，对此我们要有所心理准备并适时进行调整。