美国凭什么能加息？
因为美国的通胀真的没那么恐怖，而且经济衰退的风险要远远大于通胀。美联储加息的根本原因是抑制通货膨胀，降低物价上涨的速度。
首先看CPI数据，6月份CPI同比上涨9.1%，环比上涨0.7%，这个涨幅确实很大。但主要推动力并不是房价、油价这些宏观层面的因素。
核心CPI同比去年涨了5.9%，环比上月涨了0.5%（都是年化计算）。其中能源类成本上升了36.4%，交通类成本上升了22.8%，食品类成本上升了10.4%。 剔除掉食品和能源价格之后的核心CPI同比增长4.5%，环比上涨0.4%。看起来通胀还是很高的，但是如果我们对比之前的数据就会发现在可接受的范围内。
2021年1月 core CPI = 1.3% 2022年1月 core CPI = 6.5% 虽然2022年以来美国通胀持续走高，但是在疫情冲击后的首个季度核心CPI还是回到了疫情前的水平。也就是说在美联储加息面前，这次通胀是供需矛盾导致的，而不是需求侧疯狂涨价导致的。只要供需矛盾逐渐得到解决，通胀就会逐渐回落。
至于说加息会导致通胀恶化吗？我认为并不会。在供给端恢复之后，通胀的斜率会迅速下降，加息对于通胀的影响微乎甚微。反而加息减少需求能够缓解通胀的压力。所以根本不存在什么“加息导致通胀恶化”的说法。
目前美联储加息的原因是迫于经济增长过快，风险偏好的提升有可能会推升通胀。其实现在美联储的立场已经是“怕通胀不怕增长”，毕竟上次加息周期尾声美国也是GDP增长率快接近10%的时候加息的，这一次为什么就不能呢？如果真要说的话，美联储现在应该是“怕通胀怕增长”。
现在的关键不在于美联储加息会不会导致通胀恶化，而是说在美国GDP增长率低于潜在增长率的情况下，为了抑制通胀选择加息会导致经济增长下滑，这是一个两难的选择。