基金投还是直投？
选择投资模式，本质上是在选择适合的模式来匹配特定阶段的项目。就是“看人”和“看人挑水”——谁更适合跟这个项目。 以创业者为服务对象，创业者的不同阶段会有不同的融资需求，对应投资人也会有所变化。对于早期创业者来说，天使投资和私募股权投资是重要资金来源；对于中晚期企业而言，PE/VC是重要的资本来源。从投资模式上来看，我们一般建议创业者这样挑选投资者——先找天使，再找风投。但实际情况要复杂得多：
1、如果项目好，且团队与投资人沟通顺畅，往往可以先拿到风投，然后顺利过渡到天使；
2、很多天使机构会同时做Pre-IPO业务，即通过天使资金扶持创业型企业成长，待到达一定阶段后转手卖给风投，他们仍然可以享受交易溢价带来的收益，而创业公司也能尽早成功上市。这时候如果企业能进入这种有资本运作需求的天使机构的视野，顺利得到他们的投资自然是水到渠成；
3、有些创业企业在初创期会遇到暂时性资金周转困难，为了降低清算风险，他们往往会寻求本地政府的帮忙，比如政府提供贷款担保等，进而获得地方天使的投资；
4、随着创业企业的不断成长，其商业价值逐步得到认可，不排除一些企业会被大型的风投所看中，从而引入战略投资人（通常为企业最青睐的客户），这时企业可以获得来自多方的支持，加速企业发展。 对于创业者来讲，在选择投融资渠道时，需要全方位地评估自己的需求与项目进展阶段的吻合程度，同时兼顾各方利益相关者，包括股东、员工、客户、供应商以及当地政府等等的需求和顾虑，加以平衡。如此才能最终实现企业与投资方的多赢局面。