三全企业市值是多少？
2016年4月8日，三全食品完成IPO，发行价14.37元/股，当时市值约为55亿元； 2019年2月28日，三全食品股价创出历史新高，盘中一度冲至28.88元/股，总市值达到148亿元；但此后一路下行，截至2020年9月10日收盘，三全食品市值为64亿元。
那么这几年的差距是怎么造成的呢？ 三全食品披露的半年报显示，公司上半年营收约26.84亿元，同比下降12.64%；净利润约1.63亿元，同比下降38.8%。而去年上半年，公司实现的营业收入和净利润分别约为31.4亿元、1.86亿元，同比增长了15.72%、37.68%。
从业绩来看，目前三全食品的市值确实被严重低估了，为什么会出现这种情况呢？ 个人认为主要原因有以下几点：
1）速冻食品行业的竞争激烈程度低于一般人的想象，当前行业巨头并没有出现；
2）三全食品当前的营收主要来自速冻食品业务，这块业务的毛利率较低，且处于持续下滑的状态（2019年上半年，速冻食品业务的毛利率仅为31.99%）；
3）三全食品的投资现金分红高达16次，这导致公司现金流状况并不是很好，需要不断融资来满足投资需求。2015年-2019年上半年，公司的经营性现金流净额分别为-13.4亿元、-16.07亿元、-14.93亿元、-3.73亿元和-2.4亿元。
4）三全食品的资金链比较紧张，面临较大的流动性压力，为了缓解资金的压力，今年2月份，三全食品向中国银行申请总额度不超过等值人民币5亿元的并购贷款额度。