贸易战下什么资产保值？
黄金在贸易战下表现抢眼，成为避险工具首选。从投资机会的角度来看，我们认为应该把握两条主线。
第一条主线是寻找具有全球竞争力的军工民企。主要理由是：与美国之间爆发全面贸易战是小概率事件，在目前的情况下，美国很难在军事上介入中国南海，我们有充分的理由相信和平发展仍然是世界主流。因此对于很多受到直接冲击的行业，投资者可以积极布局被错杀的估值洼地。
第二条主线是进口替代给国内企业带来的直接利好。主要理由是：即使贸易战全面打响，也会有极少部分行业存在巨大的进口替代机会，尤其是目前被欧美所垄断的高技术壁垒和高附加值行业，在这一波贸易战中将会出现弯道超车的机会，我们持续强调的半导体就是这种典型行业。