能科股份为何亏损？
能科股份是今年上市的智能制造公司，从业绩上看，最近三年净利润持续增长，但是市值却一直在低位徘徊，上市初期甚至出现了破发的情况；从财务数据上看，除了今年一季度外，其他季度业绩都是正的，但是仍然亏，这究竟是怎么回事呢？ 先来看看今年的一季度报，一季度其实已经实现了扭亏为盈，利润总额1573.9万元，而2020年整个财年却是亏损的！ 从单季度来看，第二季度的盈利最高，达到了8640万元，这是什么原因呢？ 我们来看看第二季度的单个项目——广东美锦能源集团氢能产业园项目，仅仅这个项目就实现了6627万元的营业收入和4464万元的毛利，由此可见这个项目是多么赚钱。
我们再来看去年全年业绩亏损的原因，发现主要亏损的项目是一个叫“智慧能源系统集成项目”，这个项目的亏损高达1.2亿元，而我们上面提到的氢能源产业园项目收入虽然高，但成本也低，所以并没有对整体利润造成多大的影响。 那这个智慧能源系统集成项目为什么亏了这么多钱呢？我们继续往下看。
在报告中，该公司将这个项目分成了四个部分分别进行说明，第一部分是“供配电系统”，第二部分是“自动化控制系统”，第三部分是“信息通讯与网络安全系统”，第四部分是“其他设备及费用” 在我看来导致该项目整体亏损的关键在于第三部分的信息通讯与网络安全系统的亏损，该项下有多个分支，各个分支的亏损情况是不一样的。 根据报告的数据，导致项目整体亏损的主要原因是第四季的亏损，而第四季度的亏损关键又出现在十月，只因为十月份发生了新《证券法》施行之后首单上市公司因信息披露而被处以顶格罚款的案件，致使该板块损失了639万，成为当时导致股价下跌的重要因素之一。
通过进一步分析，我们发现导致该项目各个组成部分出现亏损的主要原因有：销售退回、结算账龄增长、项目结项、计提减值准备等等，当然这些因素都是财务报表能够反映出来的表面因素，深入调查背后真实的亏损原因可能才是我们能看到深层次的因素。 不过，从能科股份今年第一季度的报告来看，之前亏损的项目都已经实现了扭亏为盈，而今年第二季度报告的盈利能力又创造了历史新高，所以我们有必要重新评估对该公司的投资价值。